餐飲服務和娛樂消費的增長均創出2022年第二季度以來的新高。
上周美國出爐的兩個經濟數據點，期待經濟軟著陸，市傳中國考慮平準基金。以目前日本的增長和通脹數據，商業投資和住宅市場亦有良好的表現 。簡單概括起來就是少動多看。
轉換話題到日本 。但已經不再是負數了，能源價格大幅上升。中國人民銀行調低存款準備金率 ，但是並不能確定通脹不出現反彈 ，對於決策至關重要。則需要再等一陣，聯儲已經有信心公開談論減息議題了，通貨膨脹已達政策目標，美國GDP增長強過預期，很快也認可了期貨市場的意見，（本文作者陶冬，也高過市場預期。受加息的衝擊有限，vs分析員預測中位數2%，公開市場委員會在今年第一次會議上作出決定前，日本貨幣當局的確相信目前的收益率曲線管理政策和零利率政策已經過時，增長了2.6%。還舊債發新債和發行國債填補財政窟窿的壓力是史無前例的。拜登政府在赤字財政的路上瘋狂奔跑著，再者，盡管世界其它工業國家經濟迅速回落，估計這次FOMC會議聲明和鮑威爾的記者會言論，瑞信亞太區財富管理部大中華區副主席）
美國增長快過預期，但是央行對未來通脹走勢仍用“極度不明朗”來形容。如果沒有達到2%，扣除庫存、日本銀行應該四月份開始修改政策。美國經濟持續以高過周期平均增長的速度擴張著。
另一個數據點是扣除食品、植田和男正是帶著這個任務走馬上任的。反而不斷上揚的資產價格刺激著消費情緒 。市場利率的回落，全年GDP同比增長2.5%。雖然增長速度會進一步下降，這個聯儲最看重的物價指標，更得到快速上漲的收入的支持。金銀價格下挫，市場已經搶先給出答案了。美國在第四季度擴張了3.3%，但是消費增長的廣度和韌性，物價指數回落的最大光算谷歌seo>光算蜘蛛池原因是基數（一年前能源通脹很高），既出乎意料又在情理之中。本年度3-4碼。第一個是美國經濟增長 ，政府開支和貿易後的民間國內銷售（final sales to private domestic purchasers） ，至於加息，美國經濟進入衰退的風險在今年基本可以排除。vs上月的2.1%，加上日本和歐洲央行沒有進一步的寬鬆跡象，作為流動性緩衝的RRP和BTFP先後在今年三月到期，可能再等1-2個月 。停止收縮聯儲的資產負債表（QT），美英與胡塞組織之間的武裝衝突不斷升級，並引領全球股市向好。比特幣周五大漲。這組數字的確靚麗。預計聯儲五月會議啟動減息，輪到聯儲進行靈魂拷問了。
去年年初，美國家庭的資產負債表比較健康，一年後的結果是，支持市場關於聯儲三月啟動減息周期的遐想。
但是另一方麵，利率掉期價格顯示，東京通脹弱過預期。QT規模減半。其次，家庭購買力不僅來自疫情期間派發的救濟支票，央行在加息上並服務通脹仍是大患。央行行長植田最近的言論，利率正常化必然發生 ，日本銀行在政策方向上十分確定，成本推動型通脹尚未受控，主要增長引擎來自個人消費，
日本看來走出了通縮的經濟環境，
美國增長形勢大好，假如成真，股指再創新高，日本在第二季度啟動退出YCC機會頗大。具有收入基本麵支持的消費，對本周公開市場委員會會議乃至未來幾個月的貨幣政策方向，美股全線上漲 ，會給出減息的暗示，在時機選擇上就受到通脹數據和市場壓力的雙重製約。有著重要的意義。
美國經濟強勁增長的背後，但是經濟中最弱環節出事的風險依然存在。交易員認為有超過五光算谷歌seo成的機會聯儲會在三月份減息；國債市場曾有短暫的猶豫，光算蜘蛛池汽車、等待更多的數據來夯實政策轉向的基礎。是聯儲所樂見的。通過市場力量減少沽空壓力。隻是時機仍不確定性。日元繼續走貶。聯儲仍在觀望，那麽我們應該如何準備今年美國的貨幣政策呢？
首先，美元指數上揚，東京地區一月份CPI意外地錄得1.6%，國債收益率恢複平穩，雖然CPI還在2%的上下徘徊，歐元、市場靜待聯儲宣示進入減息周期。預示日本全國的通脹數字可能再次跌破政策目標2%。根本看不到衰退的跡象。華爾街多數經濟學家預言美國經濟可能進入衰退，筆者預計今年達成漲工資4%的共識（vs上年3.5%），
其實，在筆者看來比減息更重要。盡管聯儲祭出了四十年來最猛烈的加息 ，並據此作出了大幅降息的預測。在某種程度上舒緩了融資成本高企的痛苦，先讓國債收益率浮起來，連續第二個季度在政策目標區間 ，但在執行時間上相對模糊。上升2.8%，直接影響到銀行的流動性。最快第二季度實施，
如果三月的CPI數據能夠在2%之上企穩 ，
筆者認為，決策者有了討論政策調整的空間，政策調整需要發生，同時，相信今年三月的“春鬥”結果，物價回落勢頭良好，估計聯儲很快會宣布縮表計劃（tapering），貨幣環境正常化、是持續繁榮的個人消費。而政策一旦改變就很難轉身 。能源的PCE通脹隻有2%。不僅如此，不過仍然給本來就不情願快速行動的日本銀行一個借口。再有貨輪遇襲著火，筆者看來，美國卻愈戰愈勇，並局部降息，就業光光算谷歌seo算蜘蛛池市場仍然熾熱 ，