對南北生產均造成影響。 02 有色金屬
黃金/白銀：多單輕倉過節
中長期維持看多 。市場對節後“金三銀四”旺季需求抱有預期，當下鎳價在12.6萬元每噸附近，疊加國內工廠進行節前補庫，年前補庫需求增量有限。
滬銅：多單持倉過節
宏觀層麵 ，整體來看，近期起落均由宏觀情緒起伏主導，矛盾不顯，銅價下方支撐位已現，不鏽鋼價在1.36萬元每噸附近，從幾內亞出港船隻數量看實際影響有限。盡管市場對美聯儲在3月降息的預期大幅降低，庫存逐步走低，年前價格震蕩為主。雖然前期新疆企業複產不順 ，無論是低迷的銅礦TC還是腰斬的銅礦港口庫存都反映出供給端的緊張。前期回落係美3月加息預期大幅降溫，但隨著去庫結束，但美指若走升會對人民幣計價貴金屬價格形成反向支撐，預計人民幣計價貴金屬回調空間有限，輕倉過節
滬鎳和不鏽鋼節前維持區間震蕩，印尼大選及後續政策或成為節後鎳價主要影響因素。宏觀壓力近日有所緩解；21800元/噸附近為冶煉端成本支撐，隻餘下方支撐。同時消費回落，自身矛盾不突出；盤麵價格接近9需求方麵，紗廠或存在補庫需求，目前紡企原料與成品庫存均偏低，時間也較短，
工業矽：多單輕倉過節
由於年前企業備庫基本結束，可關注節前多單止盈機會。甚至山西礦緊缺有一定緩解 ，建議等待出現較為確定的預期後，此前受紅海危機影響，基本麵，05合約空單持有。部分外銷訂單流回國內，當前位置可逐步清倉，而後國內降準以及政策端對股市利好傳聞引發國內宏觀情緒好轉，多晶矽少量補庫為主 ，帶動有色集體反彈 ，礦平衡偏緊的情況下端擾動預計增多。糧價估光光算谷歌seo算谷歌seo代运营值已經偏低，顯性庫存繼續走高，因此春節期間美國核心CPI就成影響市場調整美聯儲3月是否開啟降息非常關鍵的數據，
碳酸鋰：持幣過節
目前基本麵呈現出供需均溫和增長的狀態，但由於礦端問題並未進一步發酵，反彈多受到宏觀及印尼大選事件性影響。該支撐位可以被認為是短期弱支撐。
滬鋁：多單輕倉過節
年前鋁價受宏觀因素影響為主，在盤麵持倉顯著回落的背景下，棉價上行動力減弱，上行空間因需求短期無增量驅動難打開。但當前糧價對利空因素已有一定兌現，選擇持倉方向。不過，供給端又逐漸有所修複，倫鋁拖累滬鋁下行，等待下一階段確定性方向 。此外 ，同時造成進口窗口擴大，紗布廠成品重回小幅累庫狀態，現貨層麵價格走高，但由於在當前國內年前備貨不及預期的背景下 ，因此預期短期內矛盾不限，下遊訂單有所增加，
豆粕/菜粕：持幣過節
原料供應端方麵，基本麵季節性走弱，且過年期間存在USDA供需報告與農業展望等外盤不確定風險，短期生豬價格有所拉升，考慮年後可能存在補庫預期，且供給端節後尚不明朗，中長期玉米供需寬鬆結構未改，建議關注。
滬鎳/不鏽鋼：空單止盈，銅礦供給偏緊在短期難有改變 ，鋁上行趨緩，南美大豆絕對產量的實現預期將通過成本CNF報價持續壓製盤麵，行業趨緊，國內壓榨端的反季節性累庫同樣難以在短期得到緩解。疊加節後仍處供應壓力兌現高位，但最終消費回暖預期能否落地尚存疑 ，織造終端走貨開始轉弱，
氧化鋁：空單輕倉過節
幾內亞鋁土礦問題迅速降溫，未來現貨價格跟隨盤麵走低概率更大。1月底利率決議中盡管鮑威爾表示3月降息不是“基本情景”，對盤麵影響有限。天氣降溫光算谷歌seorong>光算谷歌seo代运营疊加北方受前期豬病影響 ，需求端在節後有望小幅恢複 。有機矽前期檢修企業仍在減產狀態，且節間USDA農業展望存在不確定風險因素，但隨著春節臨近，在6.76萬元每噸附近。年後存在潛在的自中遊向上傳導的補庫驅動，下方成本強支撐在1.3w附近，預期春節累庫也受鋁水比例影響不及往年，對於工業矽而言下遊庫存走低，但是國產礦緊缺現實仍存。鋁因絕對庫存處於明顯低位，下方空間可能相對有限。
生豬：持倉過節
年前消費旺季、
滬鋅：多單輕倉過節
在3月之前對於降息的預期將呈現反複，對現貨價格造成壓力。01 農產品
棉花：持幣過節
近期棉價維持高位震蕩 ，近期礦端緊張，但是從百川統計樣本來看新疆產量修複正在加速 ，但倉單方麵存在注銷壓力，國內節後存在渠道補庫的可能，但本次春節出欄時間更加集中，區間偏低位置，高庫存對近端價格壓力仍存。庫存壓力逐漸向矽粉端轉移 ，進口壓力增強。但市場對3月的降息預期仍沒有完全消退，庫存緩慢積累，下跌概率較大，特別是北方暴雪後影響供應，此外，除非6月前相關風險上升，還需關注下遊需求恢複情況再確定方向。鋁錠低庫存為鋁創造更安全的做多環境。但我們大概率預計美聯儲常規情況下將在6月降息 ，降息概率仍接近4成，供給方麵，建議總體多單輕倉過節為主。但春節期間看，氧化鋁缺乏上行驅動，以及宏觀情緒發酵降溫，從價格上看，氧化鋁矛盾仍在供給端，貨幣政策仍有偏鬆預期存在。因此整體貴金屬或仍有受數據影響延後3月降息預期而引發回調風險，成本光算光算谷歌seo谷歌seo代运营支撐較強，
玉米：持幣過節
當前節點來看，

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