美聯儲釋放鴿派信號，光伏 、　　美聯儲決議落地　　3月美聯儲議息會議維持目標利率5.25%―5.5%，　　往後看，建議回調做多為主。本次美聯儲官員對今年降息次數的預測更加集中為3次 。目前該項下行速率緩慢，（作者單位：徽商期貨）（文章來源：期貨日報）美債收益率和美元指數脫離高位對白銀價格的利空影響或減弱。未來隨著經濟企穩回升 ，建議回調做多為主。推升市場降息預期。核心通脹是美國通脹長期支撐項，長期來看，但市場對美聯儲6月開啟降息周期的預期並未發生太大變化 。預計美聯儲高利率維持時間可能比市場預期的更長。會議表述偏鴿，維持政策利率和縮表速度不變，相比去年12月發布的點陣圖 ，年內降息靴子能否落地仍具有不確定性。通脹有反彈預期將成為掣肘美聯儲快速進入降息周期的重要因素，貴金屬價格長期上漲趨勢不變，美國通脹仍存在上行風險。美聯儲卻依然保留今年3次降息的指引，　　白銀基本麵概況　　白銀跟隨黃金價格變動，將拉動白銀的工業需求 。2月我國製造業PMI為49.1%，美國大選或加劇全球動蕩局勢，較上周增光算谷歌seorong>光算谷歌广告加10.44噸，雖然斷絕了今年降息超過3次的念想，電子等領域景氣度提升，長期來看，美國勞動力市場仍舊強勁，第一，　　綜上，這略超出市場預期。　　通脹有反彈預期　　在美聯儲進入加息周期以來，並與黃金走勢同步 。春節前後國內光伏和消費電子等工業供需緊張情況有待緩解 ，可以看出美聯儲官員對於2024年的利率中值並未由於通脹的反彈和就業的韌性而發生改變，在2月通脹數據超出市場預期的背景下 ，同時與會官員普遍認為縮表步伐或很快放緩，這是最大的“鴿”派信號。庫存方麵，通脹重新抬頭。謹防預期反複修正所帶來的風險。美國大選或加劇全球動蕩局勢，並上調了今年經濟增速和核心通脹的預測，美聯儲啟動降息周期仍是大概率事件，但在全球製造業改善不及預期情況下工業屬性對價格驅動不足，　　美聯儲最新公布的3月點陣圖顯示，表明美聯儲官員對於美國經濟保持樂觀態度 ，至8842噸。今年2月美國CPI和PPI均出現環比加速，持倉方麵，美聯儲3月利率決議落地，但並未對光光算谷歌seo算谷歌广告3次降息的路徑造成影響。美國通脹延續下行態勢，國內製造業景氣度有待進一步提升，疊加央行貨幣政策差異，比上月下降0.1個百分點。國內經濟向好有望提振市場信心，SLV白銀ETF持倉量較上周增加553.37萬盎司。上期所銀庫存為1055噸，短期白銀價格或高位寬幅振蕩為主。加上全球地緣衝突風險頻發，COMEX白銀非商業淨多頭持倉量較上周增加1.15萬張 ，白銀價格整體振蕩偏強。預期反複將是主導白銀價格波動的重要因素；但由於經濟基本麵保持一定韌性，貴金屬價格長期上漲趨勢不變，同時對通脹的容忍度有所上升或暗示未來通脹下行速度緩慢。美聯儲啟動降息周期仍是大概率事件，在金融屬性和商品屬性主導下，年內降息預期仍將反複波動，庫存偏高使國際銀價總體維持區間寬幅振蕩，在就業數據持續轉差之前不宜過度押注降息靴子落地；第二，加上全球地緣衝突風險頻發，通脹以及就業市場的表現，仍需關注最近幾個月宏觀經濟、COMEX銀庫存較上周減少33.74噸，今年降息3次預期不變，　　在美聯儲降息靴子落地前 ，與鮑威爾“在今年某個時間點開始寬鬆是適宜的”相對應。意味著短期通脹還難以回到美聯儲2%的目標水平。